国信证券收购万和证券有了新进展。
6月19日晚间，国信证券(002736.SZ)披露公告称，其收购万和证券96.08%股权交易已获交易所并购重组委审核通过。
长江商报记者注意到，本次收购在审核层面较为速度。该笔交易于4月10日获深交所受理，次日，深交所即向国信证券发布问询函；6月10日，国信证券完成反馈答复，仅经历一轮问询便顺利上会，从受理到“过会”仅耗时2个多月。
国信证券和万和证券均为深圳国资委控制下的券商。对于此次收购，国信证券表示，本次交易有利于完善上市公司跨区域布局。
业绩方面，今年一季度，国信证券受益于投资收益和经纪业务大增，公司营业收入为52.82亿元，同比增长57.1%；归母净利润23.29亿元，同比增长89.52%，增幅近九成。
“国信+万和”整合案持续推进
2024年8月21日，国信证券发布《关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告》，正式披露了收购万和证券的初步计划。
据了解，最初国信证券仅计划以发行A股股份的方式购买深圳市资本运营集团有限公司持有的万和证券53.0892%的股份，并以此获得万和证券控股权；2024年12月6日，国信证券将计划收购的万和证券股份比例升至96.08%，交易对手方也增至7名，交易价格确定为51.92亿元。
本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，不构成重组上市。
2024年12月20日，国信证券收到深圳市国资委批复。深交所网站显示，国信证券的这单收购于2025年4月10日受理，并于4月11日问询，6月10日回复问询后于6月19日通过审议。从2024年8月发布筹划发行股份购买资产事项的停牌公告起计算至今，还不到一年。从受理到过会时间也仅2个多月。
长江商报记者注意到，深圳国资委同为国信证券、万和证券的实控人。不过，从地域上来看，万和证券的注册地在海南，49家分支机构主要分布在粤港澳大湾区、长三角、北京、成都等国家重点发展区域。
对于成长于深圳的国信证券而言，此次收购万和证券，有助于国信证券把握海南自由贸易港的政策优势和发展机遇，在跨境资产管理等国际业务及创新业务方面实现突破，进一步拓展发展空间；同时，本次收购有助于提升上市公司服务粤港澳大湾区、长三角、京津冀、成渝地区双城经济圈等国家区域发展战略的能力，进一步提升公司综合竞争力。
根据国信证券发布的最新交易报告书，从双方体量上看，国信证券此次收购万和证券属于头部券商对区域特色券商的整合。
截至2024年底，国信证券总资产合计5015.06亿元，其中归属于母公司所有者的净资产合计1186.92亿元，两项指标均居行业前十；截至2024年11月30日，万和证券总资产合计115.33亿元，其中归属于母公司所有者的净资产合计54.06亿元，两项指标排名均相对靠后。
经纪和自营是万和营收主要来源
整体而言，万和证券盈利能力相对较弱。2024年财务报表显示，万和证券2024年营业收入为5.14亿元，归母净利润仅为6431.73万元。
分业务板块看，经纪与财富管理业务和自营投资业务收入占比较高。数据显示，2024年经纪业务手续费净收入为1.01亿元，同比增长约15%。自营业务是万和证券的另一大收入支柱，财报显示，万和证券2024年投资收益为2.34亿元，同比增长31%。此外，万和证券的利息净收入、投资银行业务手续费净收入和资产管理业务手续费净收入分别为4369.06万元、2748.27万元、1438.47万元。
据并购方案分析万和证券历年的自营业务结构，该券商自营投资标的以投资风险相对较低的固定收益类业务为主，在2022年、2023年、2024年1—11月期间，投资金额占比分别为85.21%、88.54%和89.07%；权益投资类业务的投资金额占比在上述期间分别为14.79%、11.46%和10.93%，占比相对较低。
从业务排名来看，根据中国证券业协会对2024年150家证券公司进行的初步统计排名，2024年万和证券总资产行业排名87名；净资产行业排名85名；净资本排名83名；营业收入排名102名；净利润排名108名。
从上述经营情况和业务排名来看，万和证券业务量都较小。相比之下，国信证券是头部券商，资产体量和业务均排在前列。国信证券总资产、净资产和营业收入都排在第10位，归母净利润排在第7位。
长江商报记者注意到，2024年，国信证券实现营业收入201.67亿元，同比增长16.46%；净利润和扣非净利润分别为82.17亿元、81.83亿元，同比增长27.84%、27.83%。2025年以来，公司经纪业务和自营业务增长较快，成为营业收入的主要来源。数据显示，今年一季度，公司的经纪业务手续费净收入为18.61亿元，同比增超七成。自营业务中，投资收益是主要来源，一季度实现23.08亿元，同比增长超2倍。
今年一季度，国信证券的营业收入为52.82亿元，同比增长57.1%；归母净利润23.29亿元，同比增长89.52%。
根据国信证券对万和证券的收购计划的表述，国信证券计划将万和证券打造成“海南自贸港在跨境资产管理等特定业务领域具备行业领先地位的区域特色投行”，利用海南自贸港的政策优势(如跨境金融试点、税收优惠)拓展国际业务。考虑到实现上述业务定位涉及较为复杂的业务、资产、人员、财务、系统等整合、调整事项，为实现整合平稳有序推进，本次整合国信证券已向中国证监会申请了5年的过渡期。
值得一提的是，包括国信证券收购万和证券在内，近年来证券行业一系列并购重组案例持续涌现，无论是头部券商之间合并以期打造一流投资银行，还是相似体量券商并购重组实现优势业务互补，都促进了证券行业集中度的提升。
对头部券商而言，监管层支持其通过并购重组等方式提升核心竞争力，为头部券商做优做强、加快推进建设一流投资银行指明了发展方向；对整个证券行业而言，其供给侧改革迎来了重塑整合的发展机遇，外延并购、特色化经营已成为券商做优做强的重要手段。
旺源配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
